3월 FOMC 요약 및 투자 방향성 (연준을 믿어라!)

FOMC란?

미국 연방공개시장위원회. 미연방준비제도이사회(FRB) 이사 7명과 뉴욕 연방은행 총재 외에 11명의 연방은행 총재 중 4명이 1년씩 교대로 FOMC 위원이 된다. 경제 정세나 경기전망을 검토하기도 하며 통화 정책(통화 공급량, 단기금리)의 목표권을 설정한다. 이때의 의사록은 1개월 후에 공표한다. 이 의사록은 미국의 금융정책 동향을 살필 수 있는 대표적인 자료가 된다.

2021년 3월 미연준 FOMC 회의 브리핑

1. 기준금리는 현행 0~0.25%로 동결

 

2. 점도표에 따르면 기존의 전망대로 203년까지 제로금리 유지

 

3. 2023년 기준금리 인상 전망

 - 지난 FOMC에서 17명 중 5명이 2023년 기준금리 인상을 예상

 - 3월 FOMC에서 18명 중 7명으로 증가

 

4. 2022년 기준금리 인상 전망

 - 지난 FOMC에서는 17명 중 1명

 - 3월 FOMC에서는 4명으로 증가

 

5. 2021년 미 GDP 성장률 전망

 - 기존 4.2% → 6.5% 상향조정

 

6. 2021년 실업률 전망

 - 기존 5.0% → 4.5% 하향 조정 (현재 약 6% 수준)

 

7. 2021년 핵심 PCE 물가지수(근원물가지수) 전망

 - 1.8% → 2.2%로 상향조정 (현재 약 1.5% 수준)

 

8. 월 ＄120억 달러 규모의 자산매입(양적완화) 규모는 유지

 - 고용과 인플레이션 수준이 목표에 부합하는 상당한 수준의 진전이 있을 때까지 유지

 

 => 정리해 보자면, 2023년에는 기준금리 인상할 것이라는 가능성은 높아졌지만, 여전히 고용지표와 물가지표 등이 목표치에 부족한 상황이며, 기준금리는 최소 2022년까지는 동결할 가능성이 매우 높아 보인다. 더불어, 이번 FOMC에서 비트코인과 관련된 언급은 특별히 없었다.

 

어떻게 투자해야 하나?

아직 투자의 절기상 봄이라고 판단이 된다. 모든 지표를 봤을 때 실적장세가 도달했다고 보기에는 무리가 있다. 굳이 따지자면 봄에서 여름으로 가는 중이라고 도 볼 수 있을 듯하다. 다만 그렇다고 해서 이제는 기술주들이 하락을 맞을 거라고 판단은 되지 않는다.

 

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 => 그 이유는, 위의 피델리티 보고서를 보면 알 수 있다. 현재까지는 봄에 관련된 포트폴리오를 유지하는 게 올바른 판단이라고 본다.

 

연준을 믿어야 한다.

최근 2~3월의 하락장을 겪은 사람들은 이제 장기금리의 급등을 근거로 하여, 기준금리를 올리지는 않을까 걱정들을 한다. 하지만 FOMC만큼 연준의 의도를 정확히 알 수 있는 자료는 없다. 분명 FOMC에서는 기준금리인상은 없고, 양적완화도 그대로 진행한다고 했다. 게다가 하이일드 스프레드도 큰 변동이 없는 상황에서, 오히려 현금으로 일정 부분 추가 매수가 올바른 판단이지 않았을까 조심스레 예측해본다.

 

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