에이치피오 기업소개 & 주가 전망

에이치피오의 순이익률은 15%를 훌쩍 넘고 있으며, 거기에 따라 PER을 기반으로 적정 목표가를 얼마수준으로 봐야하는지, 에이치피오의 장점 및 유통물량에 대해 다뤄보는 시간을 가져볼까 합니다.  

 

 

 

21년 4월 IPO를 진행하는 회사들의 목록입니다.

종목명	공모주일정	희망공모가	주관사
에이치피오	21.04.08~04.09	22,200~25,400	대신증권,키움증권
이삭엔지니어링	21.04.12~04.13	9,500~11,500	신한금융투자
해성티피씨	21.04.12~04.13	9,500~11,500	한국투자증권
쿠콘	21.04.19~04.20	31,000~40,000	하나금융투자,삼성증권
삼영에스앤씨	21.04.26~04.27	7,800~10,000	미래에셋대우

이 중에서 이번에 다룰 기업은 '에이치피오'입니다.

에이치피오란?

 - 2012년 4월 설립

 - 건강기능식품 연구개발, 제조 및 판매 사업

 - 프리미엄 건강기능 식품 브랜드 'Denps' 보유

 - 아시아와 유럽 시장에서의 건강기능식품 개발, 제조, 브랜드 마케팅 사업 영위

 - 2016년 덴마크 자회사(Denps Aps)설립하여 유럽 현지에서 제품 원료 및 생산체계 구축

 - 주요 메인 제품

 

 

 - 프로바이오틱스가 가장 유명하며 매출액의 50%를 차지

 - 프로바이오틱스 분야에서는 국내 1위 판매량 기록 중

 - 직영몰(Denpsmall) 운영 중

 - 2019년 10월 건강기능식품 전문 생산업체 비오팜을 인수하여 생산시설 내재화

 - 2021년 3월 증설공사가 완료되면 생산량 증대 및 매출 증대를 기대해 볼 수 있음

 - 스페인 자회사(San Pio)설립하여 기능성 식품, 바디용품 등의 출시를 계획 중
- 반려동물 사료등을 생산하는 코펜하겐 레서피 설립하여 반려동물 관련주라고도 할 수 있다.

에이치피오 유통물량

 

에이치피오는 대신증권과 키움증권 두 곳에서 주관하며, 대신증권의 물량이 훨씬 많습니다. 상장 후 1개월까지는 73.5% 정도의 물량이 매도 금지되어 있으며, 26.5%인 530만 주 정도가 유통 가능한 물량입니다.

공모희망가 산출 방식

 

 

에이치피오의 적정주가를 따져보기 전에 우선 증권사가 산출한 공모희망가를 알아볼 필요가 있습니다.

 

 

대신증권은 에이치피오와 유사기업인 코스맥스비티아이, 쎌바이오텍의 PER을 기준으로 에이치피오의 주당 평가가액을 산출했습니다. 유사기업들의 PER은 31.89배 수준으로, 에이치피오도 똑같이 적용할 경우 30,256원이나, 약 16%정도 할인한 가격인 25,000원 정도 수준으로 희망공모가를 정했습니다.

에이치피오 적정주가는?

그렇다면 잘되야 대신증권에서 평가한 30,256원/주 수준일까요? 그렇지는 않을 것이라 생각합니다. 그 이유는 바로 에이치피오의 최근 3년간의 매출 증가율의 성장 때문입니다.

 

구분	2021년	2020년	2019년	2018년	3년 평균
매출액 성장률	+77.3%	+110.7%	+26.0%	+38.3%	+77.3%
매출금액	2,531억	1,428억	586억	391억	-
당기순이익률	17.98%	15.9%	16.5%	7.8%	17.98%
당기순이익	451.1억	164.5억	81.2억	30.5억
EPS	2,262원	8,572원	440원	153원
주당 가격	67,078원	25,400원	-	-

에이치피오의 장점은 현재 영업이익률이 15% 이상이며, 매출액의 성장세도 계속해서 증가하고 있다는 점입니다. 특히나 2020년에 매출액 성장률이 무려 110%에 달했기 때문에, 최근 3년간의 성장률로 감안해서 계산했습니다. 공모가가 25,400원이라는 가정하에, 두배로 상장하고 상한가(따상)까지는 갈 수 있는 수준으로 개인적으로는 판단이 됩니다. 개인적으로는 최근에 있던 IPO들 보다 듬직한 공모주가 아닐까 생각합니다.

 

 

※본 포스팅은 매수/매도 추천글이 아니며, 본인 공부를 위하여 작성한 글이오니, 참고만 해주시기 바랍니다.

 

 

 

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